本次调研活动走访了十家企业，涉及上游生产企业、中游贸易商和下游工厂。本次活动以“上海—富阳—绍兴—台州”为行程路线，调研走访了行业内具有一定代表性的企业，如荣盛石化、三圆石化、浙江凯利新材料、市下控股等，通过走访上游生产企业，对其开工情况、生产成本、订单情况等进行详尽了解。就三圆石化而言，目前的生产、销售模式没有发生较大改变，以产定销，保持低库存。浙石化一期聚烯烃90万吨PP及75万吨PE新产能的投产时间备受关注，荣盛石化相关人士指出，预计于12月底投产，投产后前期的产品销售或给出一个比较优惠的价格。目前，中游贸易商的超卖行为明显减少，且在积极地去库存中，而对应地，下游对远期货的接受度也在不断提升。但是调研样本中仍有三分之一左右的生产工厂习惯于采购现货。
通过本次调研，笔者发现下游目前对后市多抱看空态度，因此原材料库存大多维持在低位，并且大部分春节备货意愿不是很强；大厂与小厂之间的生存状态分化较大，大厂的利润大多尚可，订单情况基本不错，开工率在85%以上，而小厂受到的冲击会更大；行业的季节性特征也在逐渐减弱，但依然会受到季节、其他行业(电商双十一、房地产等)的影响；多数工厂倾向于以销定产，对成品库存也把控在低位水平。此外，一些产品的替代现象也有所显现，例如，纺织品的包装有出现PE膜替代BOPP膜的情况，PVC管材在某些应用领域被PE管、PP管替代等，这也会影响到产业之后的需求格局变化。非标品方面，部分下游对共聚相对比较有信心，价位合适愿意采购较为远期的原材料。涉及出口的企业，因为调研样本基本是大厂，因此出口的国家较多，中美贸易摩擦对其影响不是很大。
结合当下行情来看，虽然现货价格缓慢下跌反映供应端压力上升，但2001合约盘面表现依旧偏强。需要关注的点一是库存，库存目前的累积速度较为缓慢；二是需求端发力情况，12月的需求会比11月好；三是降价促销下下游的补库行为。供应压力及短期需求发力的共同作用将带来反复振荡行情。
转自：期货日报
